中信期货-贵金属策略日报：美联储不确定性空档叠加地震冲击，贵金属出现反弹-210730

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昨日贵金属大幅反弹，主要源自于市场认为美联储判断等待经济向好上时间点较为模糊，同时晚间美国阿拉斯加突发8.2级地震，出现海啸警报，使得本就受到变异病毒影响的复苏节奏雪上加霜。

我们认为，尽管经济面对各种不确定性，但我们只要谨守关注的指标即可：（1）就业数据趋势；（2）通胀预期2.5%为预警。

在此基础上，考虑我们的应对策略。

昨日初申失业金人数录得40万，并未大幅上升或下降，当出现明显连续趋降的时候，方是美联储重新开始削债预期逻辑的时刻。

而通胀预期指标为2.43%，处于较高水平，使得我们的多金银比，金铜比策略得以继续。

在就业没有明显向好前，贵金属或因近期美联储政策空档和大国自然灾害原因获得支撑，但考虑到昨日实际利率并未因此进一步走低，所以仍建议区间操作为宜，静候就业数据变化带来新信号。

操作建议：1.通胀预期2.4%以上多金银比、金铜比，当前金银比、金铜比多单持有；2.静待就业数据改善带来空头信号，此前观望为宜。

风险因子：1.原油波动引致对通胀预期影响；2.美联储的前瞻指引变化。