中信期货-化工策略日报：成本支撑叠加阶段补库，短期化工偏反弹-210730

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板块逻辑：台风过后需求回升，煤炭价格再反弹，煤化工成本支撑有增，虽然油价近期反弹后有所承压，但价格仍维持高位，化工估值端支撑仍存，使得做多有一定安全边际，且8月需求逐步由淡转旺，部分供需有一定好转，短期整体或表现或不弱。

甲醇：估值抬升推动，甲醇近期谨慎反弹尿素：短期供应偏紧对抗转弱预期，尿素偏强谨慎乙二醇：低库存支撑下，价格偏强震荡PTA：价格高位震荡，多单适当减持短纤：供应存收缩预期，期货逢低买入PP：成本预期推动，PP继续反弹塑料：原料依旧强势，塑料延续反弹苯乙烯：成本支撑暂缓，EB继续调整PVC：上冲乏力，仍是高位震荡单边策略：短期反弹偏谨慎，或偏高位震荡，继续关注油价和动力煤走势09合约对冲策略：关注多PTA空MEG机会，多PP空MA可谨慎持有，阶段性可用L替代PP风险因素：原油和动力煤大幅波动，化工供应端再出问题、政策预期转向。