国海证券-2022“稳地产”专题-三-：地产回暖，带来股市的三个机会-220331

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（以下内容从国海证券《2022“稳地产”专题（三）：地产回暖，带来股市的三个机会》研报附件原文摘录）
　　地产周期回暖，从前到后分别带来股市的三个投资机会，分别是： 　　（1）“销售底”出现前，“稳地产”政策陆续推出，政策乐观情绪提振房地产股票估值； 　　（2）“销售底”出现后1个季度，经济基本面企稳及“宽信用”起步，带来大盘的全面上涨。其中小盘股、成长风格股票更有弹性； 　　（3）“投资底”出现后，随着下游建筑活动的增加，上游周期性商品价格上涨，并带来周期股行情。 　　而就当下而言，我们目前正处于“政策底”向“销售底”的传导过程当中，建议：短期内，关注房地产股票的投资机会；中期内，参与博弈大盘的全面反弹；至于地产上游周期性板块的表现机会，本轮可能仍需要等待较长时间。 　　风险提示新冠疫情超预期，货币政策超预期、房地产政策不及预期、历史数据无法预测未来走势，相关资料仅供参考。