宏源期货-铜锌日报：美元下行叠加限电风险刺激有色维持强势-210730

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铜美元指数回落至92之下，市场交易“难收紧”的预期，对有色价格形成刺激。

昨日国储局抛储的第二批3万吨铜成交，体量偏低对基本面影响有限。

南美矿山再现罢工风险，国内废铜供应收紧，精铜社库持续快速下降至近三年最低水平15万吨，现货供应紧俏带动升水及港口溢价维持高位。

消费预计有韧性，电网等前期弱势的领域开始回暖，在投资计划的压力下对消费有托底作用。

基本面和流动性的双重支撑下，铜短期有望维持强势，背靠60日均线持多锌昨日锌价小幅上行，整体仍在震荡区间。

美元指数下行利好有色，南方地区电力供应紧张的问题再次扩大，电解铝行业减产范围扩大，虽然目前尚未有锌冶炼厂扩大限产的消息，但不排除未来可能产生新的供应扰动的风险。

国储局第二批锌的抛储体量上调至5万吨，相对铜铝而言压力仍然最强。

锌锭库存在11-12万吨间低位震荡，消费仍在季节性淡季，但市场短期更偏重供给扰动和低库存的利多支撑，锌短期预计延续高位震荡，暂时观望。