东吴期货-动力煤周报：利空因素密集，动力煤期价大幅下探-220401

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【周度回顾】现货端：产地价格持续上涨，外盘价格高位持稳，进口煤价格倒挂大幅缓解。

供应端：煤矿开工率保持绝对高位，煤炭产量和铁路发运量维持在较高水平，但公路运输量受疫情影响有所下滑，港口净调入量下降。

需求端：全国多数地区供暖季结束，以及南方多城市迎来短暂晴好天气，近段时间居民用电需求减少；近期疫情扩散对于工业生产形成制约，冶金行业和建材行业开工率持续下滑，化工行业开工率维持高位。

库存端：港口库存虽有回升但仍维持低位，电厂库存变动不大依旧偏低。

行业政策端：（1）3月29日，国家发展改革委完成首批煤炭价格指数行为评估和合规性审查工作，评审发现，煤炭价格指数市场运行不规范的问题较为突出，多数市场主体存在不合规或明显不合规行为，个别存在严重违规行为；（2）3月30日，为保障今年到明年开春发电供热用煤稳定可靠供应，2022年煤炭中长期合同签订履约专项核查工作正式开始。

核查组将通过查阅原始数据资料、现场调研等方式，深入各地和煤炭、电力企业开展工作。

根据核查情况，对签订履约情况好的予以激励表扬，对签订履约情况差的将进行通报批评并限期整改。

基差和价差：主力合约基走强，05-09价差走弱。