兴证期货-金融期权月度报告：标的震荡磨底，降波预期强烈-220401

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3月份上证50ETF、沪市300ETF、深市300ETF与沪深300指数月度大跌，空头情绪一度飙升。

在中央稳增长经济目标下，后市政策利好可期，指数的政策支撑与估值支撑力度强。

波动率方面，短期波动率偏离均值较大幅度，根据波动率均值回归特性，后市降波回归均值的概率大增，且隐含波动率连续低于历史波动率，呈负波差状态，震荡降波预期强烈。

因此，我们认为4月份大概率走震荡筑底降波行情，期权策略方面，可以关注虚值认沽义务仓。

风险因子：经济数据表现不佳、流动性拐点、美联储超预期收紧信号、俄乌争端升级。