财通证券-中兵红箭-000519-培育钻石龙头，22Q1净利润预增148%~190%-220401

《财通证券-中兵红箭-000519-培育钻石龙头，22Q1净利润预增148%~190%-220401（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-中兵红箭-000519-培育钻石龙头，22Q1净利润预增148%~190%-220401（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点公司发布2021年业绩快报及22Q1业绩预告2021年，公司实现营业收入75.14亿元，同比增长16.26%；实现归母净利润4.72亿元，同比增长71.93%。

2022Q1，公司预计实现归母净利润2.40-2.80亿元，同比增长148.14%-189.50%。

公司业绩大幅增长主要系培育钻石和工业金刚石需求火爆，销售价格同比显著增长所致。

中南钻石：全球培育钻石&工业金刚石龙头，扩产巩固生产优势子公司中南钻石主要产品包括金刚石、立方氮化硼、培育钻石等，市占率均列全球第一。

其中金刚石年销量超60亿克拉；无色培育钻石产品于2016年试制成功，已可批量稳定化生产20-30克拉培育钻石毛坯。

公司目前在运行中六面顶压机约4000台，并逐步使用850/900等大腔室压机替换650压机。

公司“12万克拉培育金刚石项目”、“中南钻石有限公司高品级工业钻石、宝石级钻石系列化建设项目”先后入选河南省2020年、2022年“982”补短板工程，扩产获当地政府大力支持，业绩增长可期。

特种装备：国内领先，业绩有望持续改善公司是中国兵器工业集团旗下智能弹药上市平台，具备国家多个重点型号产品的研发和批量生产能力，能满足不同产品的生产要求，处于国内先进水平。

公司军工业务订单充足，随着军品采购定价机制的完善更新，业绩有望持续改善。

投资建议：公司主营产品供不应求，加码产能享受行业上升期红利，业绩有望持续增长，预计公司2021-2023年分别实现归母净利润4.72/9.92/13.49亿元，对应当前PE估值分别为66x/32x/23x，给予“买入”评级。

风险提示：培育钻下游需求不及预期、行业竞争加剧、特种装备订单波动。