亿翰智库-碧桂园-2007.HK-经营保持韧性，土储向高能级城市调整-220331

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核心观点：2021年下半年以来，房企信用危机在民营企业中持续蔓延，主要原因在于销售下滑、融资环境恶化叠加预售资金监管加强下的流动性紧张，使得民营房企在到期债务面前选择展期或违约，在土地市场暂缓投资。

碧桂园是为数不多的仍能够保持稳健状态的民营房企，销售上韧性较强，在土地市场保持持续拿地，资本市场的信用维持良好，融资通道仍相对畅通。

碧桂园秉承城市深耕战略，通过投资布局优化，聚焦五大都市圈，均衡布局各能级城市，保障企业的持续稳健发展。