东海期货-有色产业链日报：上冲动力不足但支撑稳固-220331

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（以下内容从东海期货《有色产业链日报：上冲动力不足但支撑稳固》研报附件原文摘录）
　　铜：上冲动力不足但支撑稳固 　　1.核心逻辑：宏观面上，西方与俄罗斯博弈的焦点再次转向能源，通胀预期高企仍支撑金属价格。美联储议息会议落地后短期宏观压力较轻。国内稳增长政策也持续注入信心。宏观氛围短期偏暖。基本面短期拖累项来自疫情影响下国内较弱的下游开工，价格结构有所转弱，铜价上冲动力不足。但全球库存极低水平下旺季预期仍存，且再生铜新税政策实施将释放部分精废替代压力，铜价回调或激发补库需求，基差虽有走弱但仍维持高位，支撑稳固。 　　2.操作建议：轻仓持多，跨期正套 　　3.风险因素：美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险 　　4.背景分析： 　　外盘市场 　　LME铜开于10375美元/吨，收盘报10371美元/吨，较前日收盘价涨幅0.19% 　　现货市场 　　上海电解铜现货对当月合约报于升200~升水360元/吨，均价升水280元/吨，较前一日下跌115元/吨。平水铜成交价格73780-74000元/吨，升水铜成交价格73820-74060元/吨。