中诚信国际-跨境债券周报：中资境外债新发行小幅增加；二级市场回报率下跌-220325

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热点事件：欧元区3月PMI小幅下滑二季度经济不容乐观欧元区3月商业活动好于预期，但PMI指数均出现一定程度下滑。

IHSMarkit报告指出，欧元区制造业正面临零部件和原材料成本的大幅上涨，调查数据突显了俄乌冲突如何对欧元区经济产生直接和结构性影响，并强调了欧元区第二季度陷入衰退的风险。

汇率走势：人民币汇率波动上行本周，人民币汇率波动上行。

截至3月25日，人民币汇率中间价收于6.3739，较上周五上行314个基点。

利率走势：中国国债收益率波动上行；美国国债收益率大幅上行本周，中国国债收益率波动上行，一年期国债收益率较上周五上涨526个基点。

美联储主席鲍威尔提出5月会议加息50bps的可能性，带动美国国债收益率大幅上行，其中5年期与10年期收益率呈现倒挂。

中美利差方面，截至3月4日，中美10年期国债利差为32.4bp，较上周五收窄31.9bp，较年初收窄82.3bp。

中资境外债券一级市场：中资境外债新发行小幅增加3月21日至3月25日，中资企业在境外市场新发行24只债券，合计约30.8亿美元，较上周小幅增加3.8%。

其中，城投机构为最大发行人，发行13只债券共21.0亿美元。

二级市场：中资美元债券回报率下跌截至3月25日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌21bp至8.15%，其中投资级债券回报率下跌68bp至-5.26%，高收益债券回报率上升154bp至-18.34%。

按行业来看，非金融类债券回报率较上周五下跌99bp至5.62%评级行动：多家房地产企业被下调评级信用事件：祥生控股美元债违约熊猫债中国中药、中国蒙牛各新发1只熊猫债3月21日，中国中药控股有限公司2022年度第二期超短期融资券在银行间债券市场成功发行，期限0.58年，募集资金10亿元，息票率2.32%。

3月22日，中国蒙牛乳业有限公司2022年度第三期超短期融资券在银行间债券市场成功发行，期限0.22年，募集资金25亿元，息票率2.20%。

专题分析：宝马金融股份有限公司。