国海证券-云天化-600096-2021年报点评：经营业绩创历史新高，产业链一体化优势持续增强-220331

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事件：2022年3月29日，云天化发布2021年年报：实现营业收入632.49亿元，同比增长21.37%；实现归属于上市公司股东的净利润36.42亿元，同比增长1238.77%；加权平均净资产收益率为43.76%，同比增加37.73个百分点。

销售毛利率13.68%，同比增加1.32个百分点；销售净利率6.65%，同比增加5.89个百分点。

其中，2021年Q4实现营收156.17亿元，同比增长27.98%，环比下降6.50%；实现归母净利润8.02亿元，同比增加382.39%，环比降低36.80%；加权平均净资产收益率为8.19%，同比增加5.15个百分点，环比降低6.45个百分点。

销售毛利率5.55%，同比下降10.54个百分点，环比下降13.09个百分点；销售净利率5.63%，同比增加3.87个百分点，环比下降3.17个百分点。