万联证券-医药生物行业快评报告：疫情催化，关注新冠产业链投资机会-220330

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行业核心观点：事件：近期，国内疫情持续发展且尚未有完全控制趋势。

根据卫健委数据，截至3月29日24时，全国确诊病例28163例（其中重症病例62例）。

为持续做好疫情防控工作，实现“早发现、早隔离、早诊断、早治疗”，近期，国务院、国家医保局等陆续发布了《区域新型冠状病毒核酸检测组织筛查实施指南》第三版、加强新型冠状病毒抗原检测价格管理、将新冠病毒抗原检测试剂临时性纳入医保等相关通知。

我们建议在国内疫情反复，严抓疫情防控工作的背景下，关注新冠产业链投资机会。

投资要点：检测：关注IVD产业链国家将抗原检测作为核酸检测的补充，目前新冠抗原检测试剂采取了政府指导价，意味着未来降价空间有限，叠加政府控价目的是为了将抗原检测尽快大规模应用，以及各省陆续将新冠抗原检测纳入医保，我们认为新冠抗原检测未来“放量”主要还是依靠政府采购，临时性纳入医保推动了零售端市场规模。

IVD产业链相关上市公司受益，包括目前抗原检测产品已在国内获批上市的厂家、抗原检测产品国外获批上市的厂家（未来有望国内拿证）以及IVD上游原料企业，同时也要关注集采降价和竞争格局恶化的风险。

治疗：关注新冠特效药产业链《关于切实做好当前疫情防控医疗保障工作的通知》中提到“调整纳入医保支付范围的新冠治疗用药”，对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》新增的奈玛特韦片/利托那韦片，由医疗机构按照企业与有关部门沟通一致的价格采购，医保部门按规定做好支付。

医保准入政策将进一步推动新冠治疗药物市场规模。

目前国内两款获批上市的新冠特效药均纳入第九版新冠肺炎诊疗方案。

国内新冠特效药管线主要包括口服小分子药物、单克隆抗体，3CL蛋白酶性质特效药，核苷类药物等。

目前，君实生物的VV116、真实生物的阿兹夫定和开拓药业的普克鲁胺研发进展最快，均进入了3期临床阶段。

另外，3月18日，药品专利池官网发布消息称，辉瑞已与35家公司签署协议，这些企业将允许仿制生产辉瑞新冠口服液Paxlovid成分之一奈玛特韦（nirmatrelvir），其中国内企业包括华海药业、普洛药业（仅生产原料药）、复星医药、九洲药业（仅生产原料药）、上海迪赛诺。

我们认为在国内疫情反复，国家重视新冠特效药的背景下，新冠特效药产业链受益，建议关注新冠特效药研发企业、新冠特效药商业化企业、新冠特效药上游企业、新冠特效药研发外包企业以及获得辉瑞新冠口服药Paxlovid成分之一奈玛特韦仿制权的企业。

治疗：关注和新冠治疗相关的中医药产业链中医药已成为新冠肺炎治疗的重要组成部分，第九版诊疗方案中中医药治疗从中药扩展到中医疗法，是国家对中医药在新冠治疗领域的认可，且多数品种已纳入国家医保。

建议关注中医药相关上市公司。

风险因素：控费及带量采购等政策实施超预期的风险、药物研发和上市失败的风险。