财信证券-行业配置及主题跟踪周报：国家级中长期规划发布，氢能有望迎来发展契机-220329

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投资建议：目前，我们判断2022年A股市场大概率见底，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。

我们建议关注这些方向：（1）“稳增长”主题。

2022年经济下行压力持续加大，国内需求疲软，为保持经济运行在合理区间，国家“稳增长”政策或将出台，相关板块或将率先发力，可关注：基建、建材和地产等。

（2）新经济主题。

高端技术制造业可能是未来经济增长的重要动力，建议关注具备国产替代加速、行业快速增长的芯片半导体、高端制造等。

（3）新兴消费主题。

目前国内PPI处于高位水平，CPI缓慢抬升，后续两者的剪刀差有望走向收敛，产业利润将从上游转向中下游，预计消费板块存在一定机会。

建议关注食品饮料和家电板块等。

（4）疫情受损主题。

随着非洲和墨西哥等发展中国家疫苗接种率提升，全球疫情有望得到进一步控制，疫情受损板块存在估值修复动力，可关注：机场、旅游和院线等。

热点主题聚焦：（1）国家级中长期规划发布，氢能有望迎来发展契机。

3月23日，国家发改委、能源局联合印发了《氢能产业发展中长期规划》。

整体来看，《规划》的发布奠定了氢能产业的战略定位，确定了清晰的发展目标，并在氢能的“制、储、输、用”等环节提出了四方面任务，从而共同确保氢能产业的任务目标落地。

综上，我们认为，氢能未来存在一定投资机会。

相关标的有：中泰股份、亿华通等（2）数字人民币试点进一步推进，持续看好硬件供应商的成长性。

3月24日，人民银行召开2022年货币金银和安全保卫工作电视会议。

会议提出要稳妥推进数字人民币研发试点。

整体来看，目前数字人民币还处于初期试点阶段，但随着试点工作的推进，银行等金融机构存在业务升级的需求，硬件供应商或将率先受益。

相关标的有：神州信息、宇信科技等。

（3）“十四五”现代能源体系规划发布，风电光伏有望持续景气。

3月22日，国家发改委、国家能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划》。

《规划》对未来提出了更高的目标，并对风电太阳能发电以及西部清洁能源的基地建设提出了具体的要求。

我们认为，风光等新能源赛道或将持续保持高景气。

相关标的有：通威股份、金风科技等。

热点主题收益表现：3月21日-3月25日热点主题中，涨幅靠前的为黄金、广东国资改革、新型城镇化、大豆和人造肉等。

主要原因是受俄乌地缘政治发酵和“稳增长”政策发力影响，相关板块受到追捧。

跌幅排名前五的分别是航空运输、智能IC、东数西算、炒股软件和手机电池。

主要原因是相关概念板块当前估值偏高，近期资金收紧和散点疫情影响出现的调整。

3月21日-3月25日，申万一级行业中，上周涨幅排名前五依次是房地产、农林牧渔、综合、煤炭和商贸零售；跌幅排名前五分别是计算机、非银金融、社会服务、电子和公用事业。

从上周累计净流入看，累计净流入排名前五是农林牧渔、煤炭、美容护理、综合和石油石化。

累计净流出排名前五是电力设备、计算机、医药生物、电子和机械设备。

风险提示：相关政策推进不及预期；疫情反复风险超预期。