山西证券-汽车行业月度数据分析及4月展望：产销同比上升，新能源汽车维持高增长-220329

《山西证券-汽车行业月度数据分析及4月展望：产销同比上升，新能源汽车维持高增长-220329（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-汽车行业月度数据分析及4月展望：产销同比上升，新能源汽车维持高增长-220329（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场回顾2022年3月（截止至2022年3月28日收盘），沪深300涨跌幅9.45%，汽车行业涨跌幅-11.20%，中信一级29行业排名第24位。

细分行业中汽车销售及服务+1.18%）排行最前，汽车零部件（-13.14%）排行最后。

行业回顾汽车：2月，汽车产销回暖明显，产量增幅较大。

月产销量分别为181.31万辆、173.73万辆，环比分别-25.15%、-31.35%，同比分别+20.67%、+19.42%。

乘用车：乘用车产销量分别为153.43万辆、148.74万辆，产销量环比分别-26.13、-31.97%，同比分别+32.01%、+28.68%，芯片供应有所好转，乘用车产销量同比正增长，连续多月回暖。

具体来看：1）轿车、SUV月销量同比上升较多，交叉型乘用车月销量同比下降，其中，A00、A、B级轿车；B、C级MPV以及B、C级SUV月销量同比增长较多，其中A00级轿车、C级SUV、B级别MPV月销量增长较快；2）日系品牌、美系品牌品牌同比增长较多，韩系同比下降，日系、德系、法系品牌回暖迅速；3）豪华车零售端单月销量同比继续下降，同比表现弱于乘用车市场整体同期表现。

商用车：2月，商用车月产销分别为27.88万辆、24.99万辆，环比分别增-19.21%、-27.42%，同比分别-18.07%、-16.41%，同比分别较上月+9.74pct、+8.49pct，产销降幅有缩窄趋势，整体有所回暖。

新能源汽车：2月，新能源汽车月产销量分别为36.80万辆、33.37万辆，环比分别-18.62%、-22.65%，同比分别+197.94%、+204.40%。

新能源汽车产销量同比均维持高速增长态势。

上市公司：行业供应有所回暖，整体产销量开始回升，但分化较大。

上市公司中上汽、广汽、东风同比提升较大，福田、长城、长安同比降幅较大。

预计疫情好转后，整体汽车销量将进一步提升，其中新能源车销量还将持续大幅增加。

投资建议短期来看：3月以来，新冠疫情多地扩散，本土确诊病例与无症状感染者人数增多，部分重点地区采取隔离措施，汽车生产与终端销售遭受较大影响，短期销量或将有所下降，积压消费预计将在年中释放。

目前市场估值处于相对低位，建议关注新能源整车、盈利能力较强的核心零部件、电池回收企业，如：比亚迪、广汽集团、长安汽车、当升科技、华友钴业、贝特瑞、容百科技、星源材质、恩捷股份。

风险提示：国内经济增长低于预期；汽车销量不及预期；新冠肺炎疫情持续蔓延。