华鑫证券-珍宝岛-603567-业绩企稳回升，创新步伐加速-210730

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事件：公司今年六月发布两则重要公告：一、2021半年度业绩预告，公司预计2021H1实现归母净利润2.40-2.78亿元，同比增速在30.13%-50.54%；二、公司拟与持股5%以上股东龙鹏投资及其他非关联方共同投资特瑞思，其中公司投资4亿元，占股比例为16.67%。

公司基本面呈积极变化趋势，各项主营业务企稳向上，同时快速向创新药领域拓展，值得重点关注。

中药板块发展势头良好。

中药制剂是公司营收占比最大的板块，2020年销售额达19.80亿元。

注射用血塞通和血栓通胶囊为公司基于三七的药用价值开发的中成药，舒血宁注射液为公司基于银杏叶的药用价值开发的中成药，三个产品主要用于心血管疾病的预防和治疗。

注射用血塞通经过二、三级医院的积极推广和眼科市场的开拓，销量有望维持稳定增长；血栓通胶囊为公司独家产品，目前处于快速放量阶段；舒血宁销量也逐步企稳。

同时，公司也在积极培育新的业绩增长点，复方芩兰口服液作为公司独家产品，有望持续高增长。

总体来看，中药板块整体有望保持良好增长态势。

公司中药材贸易业务主要集中在亳州中药材交易中心，该交易中心以大卖场为主体，对接中药材主产区一手货源，具有品类丰富、价格优惠、货源充足等诸多优势。

同时，公司通过互联网构建了完整的中药材现代市场流通体系。

目前，亳州中药材交易中心运营情况良好，未来有望拉动中药材贸易规模的逐步扩大。