天风期货-大投产下苯乙烯强势能否延续-220328

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整体来看，二季度苯乙烯基本面矛盾并不突出，新增装置计划较多，但投产计划变动可能性较大。

纯苯进口减量将为苯乙烯价格提供支撑,原油高价也推涨化工品价格，二季度苯乙烯建议逢低做多。

二季度纯苯国内供应平稳，进口预计出现减量。

首先，韩国方面纯苯装置受利润和原材料供应影响，纯苯产量预计会下降;其次，韩国纯苯出口中国比例将有所下降，由于美国苯乙烯装置检修季将在二季度结束，韩国纯苯出口美国占比会迎来上升。

此外，原油高价的情况下，纯苯价格也将继续受到支撑不过需要注意能源价格上涨给消费带来的负反馈。

苯乙烯供给和需求均有增量，供给方面有茂名石化、洛阳石化和天津大沽共三套装置新增，产能合计99万吨，若装置按照现有计划投产，苯乙烯供应将持续宽松二季度现有边际装置将更难开车。

需求方面，EPS和PS二季度共计划有80万吨装置投产，按照现有利润情况，PS装置很有可能推迟。

终端需求暂未出现好转迹象，节后需求复苏被不断后置。

分行业来看，房地产行业需求减量已成定局，家电行业未出现减量，但难以出现2021年出口盛况，其余行业稳定增长.风险提示:原油及石脑油价格波动;装置投产变动;政策影响。