国信证券-移远通信-603236-公司快评：1~2月经营数据亮眼，上调盈利预测-220329

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事项：公司发布2022年1至2月主要经营数据公告。

经公司初步核算，2022年1-2月公司实现营业总收入19亿元左右，同比增长68%左右；实现归属于上市公司股东的净利润6660万元左右，同比增长50%左右。

国信通信观点：1）公司1-2月营收和净利润均录得50%以上增速，延续高增长趋势，主要受益于物联网需求维持高景气。

且以此口径计算净利率环比21Q4提升0.4pct，盈利能力有所提升。

2）公司长期成长逻辑未变，一方面公司持续不断创新，公司与上游供应链具有良好的合作关系，规模优势显著，有望持续巩固模组市场龙头地位，持续受益物联网赛道红利；另一方面，产业链拓展延伸进一步打开公司成长空间。

3）基于公司1-2月高增长趋势，看好公司22Q1取得良好业绩增长；并且考虑到一季度一般处于全年业绩低点，基于此上调公司盈利预测，预计22-23年收入由165/230亿元上调至175/250亿，归母净利润由6.4/10.7亿上调至6.4/10.9亿元，对应PE分别为40倍和24倍，维持“买入”评级。

评论：1-2月业绩高增长持续，物联网需求持续高景气1-2月公司业绩高增长持续。

据公司公告，2022年1-2月公司实现营收约19亿元，同比+68%；实现归母净利润6660万元，同比+50%，营收与归母净利润增速仍维持50%以上的高增长趋势，物联网需求持续维持高景气。

且以此口径计算，2022年1-2月公司净利率约3.5%，环比21Q4+0.4pct，盈利能力亦有所改善。

从历史数据来看，公司一季度由于春节等因素影响，一般处于全年营收低点。

1-2月公司实现高增长，公司22Q1及全年有望继续受益物联网红利延续增长态势。