浙商证券-建发国际-1908.HK-2021年报点评报告：精细运营优质房企，兼具稳健+成长+高股息特质-220328

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事件：公司发布2021年业绩公告。

投资要点归母销售额如期突破1300亿元，回款保持高水位。

公司2021年全口径销售额达1649亿元，归母销售额达1301亿元，同比增长100.9%，权益销售建筑面积683万平，同比增长104.29%。

公司2021年销售权益比提升到79%，较2020年提升8个百分点，销售均价为18925元每平，同比下降2.9%，基本维持稳定。

销售回款方面，公司2021年全口径现金回款1549亿元，同比增长74%，回款比例高达94%，2018年以来持续保持94%以上回款比例高位。

代建和智能建设收入上量，派息率达47%。

2021年公司实现营业收入534亿元，同比增长25.03%，其中物业开发收入526亿元，同比增长23.82%，其他收入8.7亿元，同比增加205%。

其他收入方面，公司代建业务和智能化建设服务分别增加到4.38亿元和3.35亿元，分别同比而增加455%和254%。