万联证券-机械设备行业周观点：“十四五”现代能源体系规划出台，风光发电发展提速-220328

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行情回顾：上周（2022.3.21-3.25）申万机械设备行业指数涨幅为-1.4%，沪深300指数涨幅为-2.1%，机械行业相对沪深300指数跑赢0.7pct。

申万31个一级行业10个板块上涨，机械设备行业涨幅排名第17位，总体表现位于中游。

重点关注：国家发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，要求把握能源低碳转型窗口期，风光发电发展提速。

“十三五”期间我国低碳转型成效显著，非化石能源消费比重15.9%，风电、光伏装机CAGR16.6%、44.3%。

《规划》要求，到2025年我国非化石能源消费比重提高到20%，发电量比重达39%；2030年非化石能源能源消费比重达到25%；2035年再生能源发电成为主体电源，新型电力系统建设取得实质成效。

在风光等新能源发电方面，推动分布式风光建设，有序推进集中式风光开发，积极推广光伏发电与建筑一体化应用，开展风光制氢。

重点数据更新：1）光伏设备：1-2月国内光伏新增发电装机容量10.86GW，同比增长234%；风电新增装机5.73GW，同比增长61%。

国家发改委、国家能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出结合以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设开展新型储能试点示范。

中利集团公告拟50亿元投建5GW异质结电池、5GW光伏组件项目。

润阳股份IPO获受理，拟募资40亿元投资年产5万吨高纯多晶硅项目、年产5GW异质结电池片生产项目和补充流动资金。

2）半导体设备：SEMI最新预测，2022年全球前端晶圆厂设备支出与及同比增长18%，达到1070亿美元的历史新高。

3）工程机械：CME预估3月挖机（含出口）销量约4万台，同比-49%，国内市场预估销量3.1万台，增速58%，国内市场销量增速降幅进一步扩大；出口市场预估销量9千台，增速49%，出口市场销量再创新高。

行业要点：光伏设备：22年硅片规划扩产力度不减，N型电池量产加快。

去年硅片环节大规模扩产约150GW，产量同比增加40.7%达227GW，市场担心今年硅片竞争格局恶化扩产放缓。

但根据我们的统计，预计今年硅片扩产规模超越去年达150GW以上，以2亿元/GW设备投资额计，22年硅片设备需求300亿元。

电池片方面，目前N型技术路线TOPCon、HJT规划产能分别高达162GW和153.5GW。

预计今年TOPCon将率先迎来放量，新建产能达50GW。

随着今年硅料产能逐步释放，硅料价格预计下行，电池片环节盈利能力改善，推动下游厂商电池片环节投资。

我们看好硅片环节产能充裕、技术领先的设备龙头及技术领先的电池片设备龙头。

半导体设备：22年国内下游晶圆厂处于扩产期间，部分晶圆厂产能满产推进。

从全球数据来看，1月全球半导体行业销售额507亿美元，同比+26.8%，环比-0.2%。

1月日本半导体设备出货额再创新高，同比+69.4%，印证半导体设备紧缺程度，叠加最近日本地震，可能加剧芯片供应紧张问题，给国产半导体设备国产化提供了空间。

1-2月国内重点公司经营数据亮眼，国产半导体设备在多个细分领域实现技术突破，在下游资本开支增加+国产替代下，看好国产化率持续提升的半导体设备投资机会。

锂电设备：2月新能源汽车产销延续高增，市场渗透率达19.2%。

中汽协发布2月我国新能源汽车产销数据，产量36.8万辆，同比+197.5%，环比-18.6%；销量33.4万辆，同比+184.3%，环比22.6%。

动力电池厂商积极出货，2月我国动力电池产量31.8GWh，同比+236.2%；动力电池装机量13.7GWh，同比+145.1%。

据OFweek锂电网统计，宁德时代、比亚迪、中创新航、蜂巢能源、国轩高科至2025年产能规划分别为670、600、500、600、300GWh；GGII预计2022年我国新能源汽车市场销量超550万辆，市场渗透率超20%。

在全球电动化加速及电池企业积极扩产下，锂电设备充分受益。

同时建议关注4680等新技术带来的锂电设备投资机会。

风险因素：下游需求不及预期，行业竞争加剧风险，疫情扰动风险。