万联证券-医药生物行业周观点：落实精准防控，建议关注新冠产业链-220328

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投资要点：行情回顾：上周A股整体表现弱势，上证指数跌1.19%，深证成指跌2.08%，创业板指跌2.80%。

申万一级子行业煤炭（+5.84%）、农林牧渔（+3.93%）和房地产(+3.84%)领涨;计算机（-4.10%）、电力设备（-4.05%）和建筑材料（-3.72%）领跌。

报告期内，医药生物板块跑赢沪深300指数2.68%,跑赢创业板指数3.33%。

医药行业内各子板块分化，其中，医药服务板块领涨，上涨4.49%；医疗器械板块领跌，下跌3.16%。

一周行业要闻：1、国务院联防联控印发《区域新型冠状病毒核酸检测组织筛查实施指南》第三版；2、国家医疗保障局办公室发布关于加强新型冠状病毒抗原检测价格管理的通知；3、医保局将新冠病毒抗原检测试剂临时性纳入医保，并调整纳入医保支付范围的新冠治疗用药行业周观点：近期新冠肺炎疫情仍在国内各地起伏反复，发展趋势具有不确定性。

为持续做好疫情防控工作，实现“早发现、早隔离、早诊断、早治疗”，本周，国家卫健委、国家医保局等陆续发布了《区域新型冠状病毒核酸检测组织筛查实施指南》第三版、加强新型冠状病毒抗原检测价格管理、将新冠病毒抗原检测试剂临时性纳入医保等相关通知。

在国内疫情反复，国家从新冠检测到隔离到治疗高度重视，医保配套政策陆续落地的背景下，我们认为新冠肺炎产业链相关上市公司受益，包括1）IVD产业链（目前抗原检测产品已在国内获批上市的厂家、抗原检测产品国外获批上市的厂家（未来有望国内拿证）以及IVD上游原料企业）、2）新冠特效药产业链（新冠特效药研发企业、新冠特效药商业化企业、新冠特效药上游企业、新冠特效药研发外包企业以及获得辉瑞新冠口服药Paxlovid成分之一奈玛特韦仿制权的企业）、3）新冠肺炎治疗相关的中医药产业链。

同时，也要关注集采降价、竞争格局恶化、研发进展不达预期等风险。

我们建议关注：长期来看，在医保控费和国内医药产业升级的背景下，医药板块以结构性投资机会为主。

建议关注：1）CXO板块不受政策影响，且景气度高，当前核心问题是杀估值，基本面并没有特别大的变化。

2）政策免疫+低估值使得中药OTC细分板块具备业绩增长动力和估值性价比。

风险因素：控费及带量采购等政策实施超预期的风险、药物研发和上市失败的风险。