东兴证券-传媒互联网行业：云计算产业高速发展，Pico出货量有望大幅提升-220328

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走势概览:本周（2022.3.21-2022.3.25），SW传媒板块指数下跌0.77%，上证指数下跌1.27%，恒生科技指数下跌0.84%，恒生中国企业指数上涨0.54%，恒生指数上涨0.86%，纳斯达克中国科技股指数上涨0.42%。

重点事件跟踪：字节跳动调高Pico今年销售目标，Pico出货量有望大幅提升。

日前有消息显示，由于营销效果远超预期，字节跳动将调高旗下公司Pico的VR产品2022年销售目标至180万台，而此前的原定目标为100万台左右。

据IDC，2020年Pico位居中国VR市场份额第一，字节跳动通过收购Pico，完成在VR赛道卡位。

被字节收购后，Pico加大线上线下营销力度，字节跳动旗下火山小视频、今日头条、抖音等产品为其提供了较大的流量支持，2022年春节期间，各路明星加持下，“2022年宝藏年货”、“玩VR选Pico”等词条冲上抖音热搜，PicoNeo3还登陆了头部主播李佳琦和罗永浩的直播间。

线下方面，Pico开始在大型商场和购物中心部署线下体验店、自助机等。

在字节跳动的有力支持+产业发展机遇下，2022年Pico终端出货量有望大幅提升。

中国云计算产业高速发展，头部厂商间差距将逐步缩小。

Canalys报告显示，2021年中国大陆势头强劲，云基础设施服务市场增长45%，总计达到274亿美元。

2021年第四季度同比稳健增长33%，达到77亿美元。

其中，阿里云保持领先，位列2021年云市场第一；华为云和腾讯云分列第二和第三；百度AI云位居第四。

伴随着企业数字化转型进程大力推荐，中国大陆云基础设施市场仍有巨大空间。

Canalys预计到2026年，中国大陆云基础设施市场规模将达到850亿美元，五年复合年增长率为25%。

阿里云、华为云、腾讯云等头部玩家在资金、资源、生态等方面具备优势，迅速抢占市场份额，2021年，中国云计算行业前四大厂商市场份额达到80%。

据上市公司年报，2021（自然）年，腾讯金融科技及企业服务业务收入为1722亿元，同比增长34.4%；阿里云收入723.58亿元，同比增长29.2%。

另外腾讯在2021年年报中称，鉴于市场环境的变化，其正重定IaaS及PaaS的发展重心，不再单纯追求收入增长，并优先考虑扩大SaaS业务规模，而非追求显著的收入。

我们预计云计算市场头部厂商间市场份额差距将逐步缩小。

风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。