川财证券-研究所晨报-220324

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　　每日热点
　　1、国家发改委促进动力电池产业发展，大力推动落后企业和无效产能退出。
　　2、《政府工作报告》提出，9月底前完成金融稳定保障基金筹集相关工作，金融稳定保障基金设立正在推进中
　　3、上海3月28日5时起，以黄浦江为界分区分批实施核酸筛查。
　　川财观点
　　宏观:今年前2月中国规模以上工业企业利润同比增长5.0%，增速较去年12月份回升0.8个百分点。能源原材料行业对工业企业利润增长贡献较大。1-2月份，采矿业利润同比增长1.32倍。受原油价格持续.上涨、煤炭价格同比涨幅较高等因素推动,石油天然气开采、煤炭采选等行业利润同比分别增长1.57倍、1.55倍。国家统计局表示，要继续做好大宗.商品保供稳价工作，有效降低企业生产成本，尤其是中下游企业成本，落实好制造业扶持政策及小微企业减税降费政策，助力企业纾困解难，促进工业经济平稳运行、提质增效。
　　策略:上周估值较高的板块(计算机、电新、电子等)回落较大，而低估值方向(煤炭、房地产等)则在两市回调的情况下表现相对具备韧性。今年以来，十年期美债收益率持续攀升、俄乌冲突持续升温的背景下，全球资金风格发生了转变，避险情绪升温，资金更偏好于低估值、高股息的方向。后市方面，当前成长板块经过近几月回调，估值已经进入相.对合理区间，重点观察十年期美债是否转向。配置层面，我们认为需要围绕国家大战略进行布局，关注能源产业链、农业、高端制造等方向。
　　绿色能源: 3月25日，广东省人民政府印发《广东省促进工业经济平稳增长行动方案》，方案明确:支持光伏、锂离子电池产业发展，鼓励发展分布式光伏，推进海上风电发展，带动太阳能电池、风电装备产业链投资。推进供电煤耗300克标准煤/千瓦时以上煤电机组改造升级,对纳入规划的跨省区输电线路和具备条件的支撑性保障电源,加快核准开工、建设投产，带动装备制造业投资。推动重点地区沿海、内河老旧船舶更新改造及LNG加注站建设。发挥财政资金引导作用,鼓励企业加快技术改造和设备更新,加大省级企业技术改造资金支持力度，2022年推动8500家工业企业开展技术改造。大力实施钢铁、有色、建材、石化等重点领域企业节能降碳技术改造工程。我们认为在经济增长压力下，稳增长政策的出台对光伏产业的支持利好绿色能源板块.上市公司业绩表现。
　　研究报告
　　本周估值较高的板块(计算机、电新、电子等)回落较大，而低估值方向(煤炭、房地产等)则在两市回调的情况下表现相对具备韧性。今年以来，十年期美债收益率持续攀升、俄乌冲突持续升温的背景下，全球资金风格发生了转变，避险情绪升温，资金更偏好于低估值、高股息的方向。后市方面，当前成长板块经过近几月回调，估值已经进入相对合理区间，重点观察十年期美债是否转向。配置层面，我们认为需要围绕国家大战略进行布局，关注能源产业链、农业、高端制造等方向。
　　风险提示:企业盈利不及预期;海外市场波动加剧，系统性风险增加。