东吴证券-商业贸易行业跟踪周报2021年第41期：迪阿股份询价结束，顺利发行，上市市值467.5亿元，珠宝特色国牌值得期待-211205

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本周行业观点（本周指2021年11月29日至12月5日，下同）迪阿股份确定发行价为116.88元/股，对应发行后市值467.5亿元，上市在即。

本周迪阿询价结束，发行价为116.88元/股，IPO发行4001万股，占发行后公司总股本的10%，发行价对应发行后公司市值为467.5亿元，2021年12月6日开始申购，我们预计很快公司将正式上市。

迪阿股份凭借旗下DR品牌的“一生只送一人”标签迅速出圈：迪阿是一家珠宝品牌公司，旗下品牌DR聚焦婚恋人群，提供定制化的高品质的求婚钻戒、结婚对戒等钻石镶嵌饰品。

凭借“一生只送一人”创新理念与定制的业务模式实现迅速发展，树立独特品牌形象深入人心。

2021年前三季度，公司实现收入34.1亿元，实现归母净利润9.9亿元，截至2021年上半年，公司共有门店375家。

品牌文化：独创“一生只送一人”购买规则凸显“唯一”特质，形成独有品牌文化壁垒且难以复制。

DR品牌独创“男士一生只能定制一枚”购买规则，以绑定身份证的方式进行购买资格限制，将品牌与“一生、唯一、真爱”等情感内涵融合，与竞品形成有效区隔。

专一契约契合了人们在婚恋关系中对于安全感的渴求，一枚DR钻戒既代表男生过去没有为别的女生买过，未来也将不会为其他女生买。

同时，随着DR多年来持续强化其品牌理念，率先抢占消费者认知，被复制替代的难度较高，品牌文化壁垒具有一定可持续性。

在众多珠宝行业标的中，迪阿有一定的品牌特色，能够形成差异化，与其他品牌形成有效区分，有一定的品牌竞争力，建议积极关注。

风险提示：身份信息风险，门店扩展不及预期等。