爱建证券-利率债周报：流动性投放保持平稳，市场利率涨跌不一-220328

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本周央行公开市场操作货币投放1900亿元，货币回笼1400亿元，货币净投放500亿元。

本周未开展MLF操作。

质押式回购利率互有涨跌。

3月25日，DR001加权平均利率为1.98%，较上周五下跌1个BP;DR007加权平均利率为2.22%，较上周上涨6个BP;DR014加权平均利率为2.48%，较上周五上涨16个BP;Shibor利率上行为主。

3月25日，Shibor隔夜为2.00%，较上周五上涨1个BP；Shibor1月为2.31%，较上周五上涨1个BP，Shibor3月为2.37%，较上周五一致。

本周银行间质押式回购日均成交量为46541.37亿元，较上周增加42.04亿元。

本周利率品种共发行总额14001.62亿元，到期偿还总额为8828.74亿元，净融资额5172.89亿元。

其中国债发行额1460亿元，地方政府债发行额1731.1亿元，政策性银行债发行额777亿元。

国债收益率普遍上行。

3月25日，十年期国债收益率为2.80%，较上周五上涨1个BP，五年期国债收益率为2.58%，较上周五上涨4个BP，二年期国债收益率2.32%，上涨2个BP。

国开债收益率普遍上行。

3月25日，十年期国开债收益率为3.05%，较上周五一致，七年期国开债收益率为3.05%，上涨2个BP，五年期国开债收益率为2.82%，上涨3个BP，三年期国开债收益率2.67%，上涨3个BP，一年期国债收益率2.34%，上涨2个BP。

风险提示：短期资金面扰动货币政策预期变化。