中信建投期货-钢矿早报：疫情多点暴发，需求预期继续延后-220328

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观点与策略：螺纹钢：中性市场焦点：疫情防控仍是目前最大的扰动。

近期各因素交织，使得钢价上有顶下有底，总结来说，成本端决定了钢价的第一道防线，宏观托底意愿足够强烈，也决定了钢价的底部不会太低。

而低产量、低库存、强预期引导着钢价向上突破，但疫情导致向上的力量被干扰，一旦疫情得到控制，需求端逐渐释放，钢市的运行会更加顺畅。

需求端，从建材日成交高频数据来看，建材消费并不好，部分区域疫情防控、管控政策严格以及资金情况不乐观等影响因素仍在，短期需求恢复持续不佳，需求预期将被不断后移。

操作建议：弱现实+强预期，跨期套利可以空05多10；单边可考虑10合约回调后逢低买10合约。

铁矿石：中性市场焦点：部分钢厂原燃料运输受阻，高炉开工面临下滑压力，铁水预计本周可能难有增量，铁矿石入炉需求受到抑制。

不过中期来看，稳经济预期下，政策利好仍可期，货币政策和地产政策将持续利好，后市铁矿石入炉需求和钢材需求改善预期强化。

操作建议：跨期套利可以空05多09。