铜冠金源期货-镍周报-220328

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上周国内外镍价走势的波动再次大幅增加，伦镍多次在涨跌停切换，国内镍价也连续触及涨停板，市场流动性依然不足，价格距离恢复常态还需时日。

镍矿方面，Mysteel红土镍矿FOB、CIF价格延续上涨走势，Ni:1.4%矿CIF88-89美元/湿吨，上涨5-6美元；Ni:1.8%矿CIF132美元/湿吨，上涨4美元。

镍铁方面，市场成交氛围有所回暖，Mysteel高镍铁国内到厂价暂稳至1620-1640元/镍，上涨40元；印尼镍铁FOB价格暂稳至222美元/镍，上涨2美元。

镍价在史诗级的逼空行情之后，价格依然还未恢复常态，上周仍然有涨跌停的切换。

在这样的剧烈波动之下，市场的成交大幅回落，下游的采购预期也在大幅下降。

目前下游需求方面，三元前驱体企业对于硫酸镍采购此刻陷入两难境地，由于对高价硫酸镍接受度极差，叠加部分企业四月已有减产预期，企业目前多使用库存进行生产。

不锈钢企业因几近亏损下对高报价镍铁接受度有限，加之自身也受疫情影响，需求仍有不确定性。

整体来看，镍价距离恢复常态还尚需时日。

目前国内疫情继续扩散，需求不佳，高镍价将继续受到抵制，后期仍有回落空间。

操作建议：建议尝试观望风险因素：宏观系统性风险，疫情风险超预期。