华融融达期货-聚烯烃投资参考周报：供给减量支撑价格，聚烯烃技术趋势转强-220327

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上周期价震荡走高主要在于原油带来的成本支撑叠加国内库存小幅下滑。

首先从基本面角度来看，库存下滑并不是需求增量带来的正向传导，而是上游减量导致的，供给端维持缩量状态，需求端有小幅抬升但受到疫情影响内需难以放量，仍需一定时间恢复，出口利润较好带来的出口外需一定程度形成心理支撑；第二从宏观层面来看，伊核协议有望达成协议，这对原油价格会存在一定调整预期，短期重点关注。

另外欧美对俄罗斯制裁持续下能源价格短期高企，化工板块整体的成本支撑仍存，不过效应作用逐步减弱；最后从期货盘面来看，价格震荡突破均线压制，短期呈现多头趋势，有望继续上行，但受制于基差持续走弱，预计空间也较为有限。

整体来看后市关注的焦点是国内疫情何时好转，需求放量起步以及原油高位回落的风险。