华融融达期货-棉纱周报：需求疲软棉纱市场弱势行情不改，纱厂、织厂开机继续下调-220327

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宏观方面，美国初请失业金人数经季节调整后减少2.8万人至18.7万人，为1969年9月以来最低水平，同时续请失业金人数继续减少，这表明美国劳动力市场恢复速度较快，闲置人数迅速减少，面对表现强劲的就业市场数据，市场认为美联储在5月政策会议上升息0.5个百分点的可能性大大增加。

近期美联储言论鹰派偏多，5月美联储缩表以及大幅加息预期下，美元持续走强资金回流，对大宗商品价格压力逐渐增大。

中美贸易方面，美国将恢复352项中国输美产品的“301条款”关税豁免。

综合来看这次关税豁免对352项之类纺织品出口有一定利好，但被豁免的棉类纺织制品种类较少，整体对棉纺织行业消费提振有限。

本周国内文华商品指数本周五收盘报226.25，周内涨8.18。

美元指数周五报收98.814，周内涨0.577，WTI原油期货周五报收112.06美元/桶，较上周涨8.77美元/桶。

商品方面，郑棉、郑纱期价震荡周线收阳线，CCI3128B市场报价22768元/吨，较上周涨71元/吨；C32S纱线现货价格28870元/吨，棉纱价格指数较上周跌125元/吨。

替代品方面，周五人棉纱价格CYR30价格17960元/吨，较上周跌90元/吨；涤纱价格市场报价12980元/吨，较上周持稳。

周内棉花价格上涨对棉纱提振有限，下游需求偏弱，纺企成品库存维持高位，市场低价走货现象增加，棉纱市场价格继续下行。

坯布端延续弱势行情，山东、江苏、浙江、福建等地疫情较为严重，物流方面受到不同程度影响，织厂整体订单不佳，减停产现象继续增加。

替代品方面，涤纱、人棉纱处境不容乐观，人棉纱、涤纱价格变化不大，成品库存继续攀升。

进口纱方面，国内纱厂降价出货导致进口棉纱下游需求受到一定挤压，贸易商出货不佳订货积极性不高。

宏观方面，近期俄乌谈判进度缓慢，美及部分欧盟国家推动对俄罗斯实施新的制裁，原油价格再次上涨，周内文华商品指数上涨8.18，涨幅3.75%，大宗商品整体偏强。

从基本面来看，周内成本端上涨对棉纱价格提振有限，棉纱价格继续下行。

目前纺企成品库存维持高位，需求端疲弱，纺企及贸易商低价出货回笼资金现象增加。

此外，国内疫情影响持续，其中山东、江苏、浙江、福建等地疫情较为严重，物流受到不同程度的影响，企业无法正常发货，纱厂、织厂近期减停产情况增加，市场信心偏弱。

综上，目前棉纱价格下行压力较大，若成本端无较大幅度的上涨，棉纱期价大概率在区间27500-29500偏弱运行。