东吴期货-甲醇周报：能源价格偏强，下游需求走弱，库存偏低支撑下期价震荡走高-220325

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【周度回顾】现货端：内地价格涨后整理，沿海价格重心提升。

供应端：全国开工率小幅下滑，西北开工率小幅提升，但两者变动不大。

原料端煤制开工率下降，天然气制甲醇开工率上升，焦炉气制甲醇开持稳，整体上甲醇国内供应端减少1.05万吨。

需求端：MTO装置开工率上升，传统下游加权开工率下降，新兴需求甲醇消费量增加1.17万吨，传统需求甲醇消费量则减少1.91万吨，本周甲醇供需双减，基本维持平衡。

库存端：内地库存在环比连续四周去化后出现小幅累库，同比处在中性略微偏高位置，但静态库存并不高。

由于疫情导致下游部分停工以及交通管制和封城对物流运输的影响，下周内地企业库存仍有累库预期。

本周港口库存大幅累积，一是部分国产货物和进口货物卸货入库，二是重要库区提货量环比下降明显。

近期到港船舶极为集中，后期关注实际卸货进度。

成本利润端：煤制和气制甲醇利润双升，但煤制甲醇利润仍维持亏损。

传统下游综合加权利润震荡走势，除醋酸利润上涨外，其余均有不同程度的走低。

沿海MTO装置加权利润震荡走低仍维持亏损，内地MTO装置利润大幅走低后转为亏损。

基差和价差：港口基差持稳，内地基差和05-09价差震荡走高。