华泰期货-宏观资产负债表：工业企业利润小幅增长，地产销售持续低迷-220328

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宏观市场：【央行】3月21日-3月25日央行进行1900亿元逆回购操作，因当周有1400亿元逆回购到期，实现净投放500亿元。

本周（3月28日-4月1日）央行公开市场将有1900亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期300亿元、200亿元、200亿元、200亿元、1000亿元。

当周LPR利率报价维持不变，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。

【财政】3月21日-3月25日一级市场共发行利率债93只，实际发行总额4598.1亿元，净融资3573.8亿元，其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为1160.0、1536.8、877.0亿元。

后续一级市场等待发行利率债58只，计划发行金额1204.4亿元。

本周二级市场波动较大，全周来看国债期货全线收跌，具体来看，国债期货2年、5年、10年收盘价周度变动-0.09%、-0.13%和-0.12%。

国债收益率涨跌不一，短端上行而中长端则有所下降。

【金融】3月21日-3月25日银行同业存单发行5057亿元，净融资1673亿元；发行量较上周（6289亿元）有所回落，但净融资量较上周（962亿元）出现回升。

同业存单加权发行利率2.54%，较前一周上行1bp。

存单加权发行期限7.4个月，前一周为7.2个月。

当周临近月底，短端资金和中期利率小幅上行。

短端资金价格方面，R001较上周五上行0.68bp，R007较上周五上行70.09bp。

中等期限方面，3MSHIBOR本周小幅上行0.10bp，较上周五也小幅上行0.10bp。

当周银行间质押式回购成交量处在4.53-4.72万亿之间，隔夜成交量处在3.73-4.12万亿之间。

【企业】3月21日-3月25日信用债共发行2706.12亿元，较上周环比下降493亿元；当周信用债净融资83.92亿元，较上周环比大幅下降187.14亿元。

一级市场信用债发行成本环比上升，加权票面利率为3.57%，而上周为3.48%；信用债发行期限环比上升，加权发行期限为2.54年，而上周为2.43年。

当周信用债收益率大多上行；同时各期限、各等级城投信用利差分位数水平表现分化。

【企业】3月27日公布，1至2月份全国规模以上工业企业实现利润总额11575.6亿元，同比增长5.0%。

在41个工业大类行业中，21个行业利润总额同比增长，19个行业下降，1个行业减亏。

具体来看，规模以上工业企业实现营业收入19.40万亿元，同比增长13.9%；发生营业成本16.28万亿元，增长15.0%；营业收入利润率为5.97%，同比下降0.50个百分点。

【居民】3月21日-3月25日重点城市一手房成交同比与环比均现下行，成交面积达到224.3万平方米，同比下降60.12%，环比下降5.9%。

其中一线、二线城市成交面积分别环比回升22%与5.9%，三线城市成交面积环比下降32.4%。

二手房成交面积达到58.3万平方米，同比下降59.4%，环比下降8.3%。

当周百城新增供地面积同比环比均线上升，新增供地面积1232万平方米，同比上升370.6%，环比上升92.9%。