浙商证券-食饮行业周报（2022年3月第4期） ：酒企改革举措相继落地，关注乳品龙头配置机会-220326

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报告导读白酒板块：我们认为疫情下，贵州茅台批价出现短期波动不改长期向好发展趋势，近期年报季的到来&酒企改革举措阶段性落地将为现阶段主要催化剂，仍坚定推荐22Q1业绩强确定性高增&全年存边际变化业绩向好&当前估值具备性价比的标的：【贵州茅台】、【五粮液】、【洋河股份】、【舍得酒业】、【迎驾贡酒】。

大众品板块：面对疫情反复带来需求端的影响，以及行业成本持续上升的压力，预计大众品板块22Q1业绩将继续承压。

我们仍然认为需求相对稳健，同时盈利能力持续提升的乳品龙头的配置机会更佳。

与此同时，后续啤酒、调味品、休闲零食等细分板块的机会需要观测成本变化及需求的持续改善。

推荐【伊利股份】；同时关注【蒙牛乳业】、【涪陵榨菜】、【巴比食品】。

后续应关注多因素变化和改善带来的投资机会。

3月21日~3月25日，5个交易日沪深300指数下跌2.14%，食品饮料板块下跌3.47%，白酒板块下跌幅度大于沪深300，跌幅为3.74%。

具体来看，本周饮料板块ST中葡（+13.29%）、通葡股份（+7.85%）涨幅相对偏大，重庆啤酒（-10.07%）、酒鬼酒（-9.60%）跌幅相对偏大；本周食品板块星湖科技（+32.76%）、得利斯（+16.81%）涨幅相对居前，青海春天（-16.73%）、立高食品（-12.72%）涨幅相对居后。