东莞证券-机械设备行业周报：建议关注自动化设备细分领域-220327

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投资要点：行情回顾：机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周下跌1.42%，跑赢沪深300指数0.72个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万机械设备板块本月至今下跌10.26%，跑输沪深300指数1.37个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万机械设备板块年初至今下降18.55%，跑输沪深300指数3.05个百分点，在申万31个行业中排名第25名。

机械设备二级板块本周涨跌幅：截至3月25日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从本周表现来看，轨交设备板块涨幅最大，为0.55%。

其他板块表现如下，通用设备板块下跌0.71%，专用设备板块下跌0.73%，自动化设备板块下跌2.06%，工程机械板块下跌3.52%。

机械设备个股涨跌情况：截至3月25日，机械设备板块本周涨幅前三个股分别为，祥和实业、京城股份、海昌新材，涨幅分别为34.27%、24.44%、24.21%。

机械设备板块本周跌幅前三个股分别为远方信息、芯碁微装、百胜智能，跌幅分别为17.85%、13.37%、13.15%。

机械设备本周估值：截至3月25日，申万机械设备板块PETTM为20.49倍。

通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PETTM分别为20.25倍、29.93倍、14.89倍、11.36倍、37.50倍。

机械设备行业周观点：自动化设备：2022年2月制造业固定资产投资累计同比为20.90%，同比下降16.40pct，环比提升7.40pct。

制造业固定资产投资在2021年2月达到顶峰后持续放缓，2022年呈回升趋势；同比负增长主要是去年同期高基数因素导致，环比改善，预计制造业景气度逐渐复苏，对自动化设备保持较大的需求，建议关注工业机器人、控制系统、伺服系统、减速器、视觉机械、激光设备等细分领域。

建议关注：汇川技术（300124）、绿地谐波（688017）、海目星（688559）、锐科激光（300747）。

工程机械：2022年2月，发行新增地方政府债券4939亿元；1-2月累计发行新增地方政府债券1.07万亿元，较去年同期发行进度加快；2月基建固定资产投资完成额累计同比提升8.40pct，连续两个月回升，下游基建项目开工数量有望持续增加。

此外，央视财经挖掘机指数表明，起重机、挖掘机等工程机械2月开工小时量同比有所提升，证明下游基建项目施工量增加，对工程机械需求增加。

建议关注：三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425）。

风险提示：宏观经济下滑；下游行业项目开工量减少；基建/房地产/制造业投资不及预期；专项债发行不及预期；制造业自动化转型不及预期。