华福证券-金融工程周报：指数仍为空头信号，反弹可能已经结束-220327

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估值分位数：伴随指数的下跌，部分宽基指数跌入估值分位数（4年滚动）20%以内。

而且，更多宽基指数跌入股债相对价值分位数（4年滚动）20%以内。

中信一级行业中，机械、银行、非银金融、计算机、通信估值在10%分位数以内；建材、房地产、家电、轻工制造、商贸零售、传媒估值在20%以内。

情绪指标：经过反弹，目前我们跟踪的四个情绪指标均回到正常区域。

市场表现：经过反弹，部分行业和个股有所表现，但仍整体较弱，市场对于俄乌冲突、上游资源价格上涨对中游制造业利润的侵蚀，疫情扩散导致消费受损的担忧，都影响了反弹的宽度和力度。

近期关注：虽然宽基指数和中信一级行业指数日线空头排列已经消失，但顾比均线仍为空头信号，因此行情仍定义为反弹，而且可能反弹已经结束，绝对收益者仍需控制仓位。

目前关注煤炭、医药、房地产和银行；关注业绩超预期的个股；关注具有较深护城河的个股。

风险提示量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。