东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周成品纸价格基本维稳-220326

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行情回顾本周轻工制造行业指数下跌1.52%，跑赢大盘0.62pct；造纸子板块下跌2.06%，跑赢大盘0.08pct。

本周沪深300指数下跌2.14%，轻工制造(申万)指数下跌1.52%，跑赢沪深300指数0.62pct，在28个申万一级行业中位列第17位，排名较为靠后；二级行业中，造纸子板块下跌2.06%，跑赢大盘0.08pct。

本周轻工四大子板块按跌幅由小至大排列依次为文娱用品、包装印刷、造纸、家居板块，本周分别下跌0.23%、0.67%、2.06%、2.12%。

产业链数据跟踪原材料方面，国废到厂价上涨、外废价格有所下跌；4月木浆外盘报价提涨100-105美元/吨，现货价格走势分化；溶解浆价格维稳。

（1）本周国废到厂价（不含税）上涨31元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌3-13美元/吨；（2）阔叶木浆、针叶木浆外盘报价提涨100-105美元/吨；阔叶木浆现货价格下跌85元/吨，针叶木浆现货价格上涨145元/吨；2022年2月下旬中国三大港口木浆库存合计177万吨，环比增加18.1%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周成品纸价格基本维稳。

根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价维稳。

本周木浆系纸品盈利水平均有所下降，废纸系纸品盈利水平基本维稳。

以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸分别下降约14元/吨、14元/吨、10-41元/吨；废纸系纸品盈利水平基本维稳。

2022年1-2月纸及纸板进口量同比下降18.9%、出口量同比增长49.9%。

（1）机制纸及纸板2022年1-2月累计产量2096万吨，同比增长1.3%；（2）经剔除价格因素影响，2021年12月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.2%，环比增加2.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-2月累计同比下降18.9%；出口量方面，1-2月累计同比增加49.9%。

风险提示宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险。