东吴证券-化工行业2021年7月第五周周报：市场指数俯冲震荡，半导体材料板块逆市大涨-210801

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本周板块表现:本周（7月26日-7月30日，下同）市场综合指数整体大幅下行，上证综指报收3,397.36，本周下跌4.31%，深证成指本周下跌3.70%，化工板块（申万）下跌3.45%。

本周化工个股表现：本周化工板块跟随大市下跌，部分个股逆势大幅上涨。

涨幅居前的个股有百川股份、晶瑞股份、容大感光、江化微、彤程新材、科创新源、华特气体、湘潭电化、上海新阳、华信新材。

本周百川股份领涨化工板块，累计涨幅50.64%，公司全资子公司宁夏新材料、南通新能源、宁夏百川新材料经营锂电池材料的生产和销售，参股公司海基新能源拥有钠离子电池储备。

本周半导体材料板块表现强势，晶瑞股份、容大感光、江化微、彤程新材、上海新阳等获较大涨幅。

本周原油市场动态：本周原油与汽油库存超预期下滑，市场存原油供给不足担忧，油价继续反弹。

本周ICE布油报收76.33美元/桶（+3.01%）；WTI原油报收73.95美元/桶（+2.61%）。

重点化工品跟踪：本周我们监测的化工品涨幅前五的为丙烯酸(+12.30%)、固体烧碱(+7.84%)、硫酸(+5.98%)、丙烯酸丁酯(+3.87%)、苯酐(+3.23%)。

本周台风影响部分华东丙烯酸工厂出货，后期有装置停车，工厂库存偏低，现货供应进一步缩减，本周丙烯孙价格大幅上行。

本周中盐内蒙古氯碱装置本周开始检修，且液碱市场行情较好促使部分氯碱企业灵活调整片碱及液碱的生产比例，本周片碱市场供应持续收紧，价格上涨。

硫酸下游肥料、电解锰等产品价格持续上涨，需求平稳支撑。

本周硫酸企业继续低库位运行，价格持续上行。

化工行业年度投资主线：周期主线中，新冠疫苗上市推动全球经济复苏，美元放水推动大宗商品涨价，顺周期化工股业绩迎来兑现期；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自主可控趋势将持续细分赛道化工品的国产化率提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱、经济好转，推荐顺周期白马股万华化学、卫星石化、龙佰集团，另外推荐技术壁垒高、成长确定性相对较强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保和瑞丰新材。

风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险。