首创证券-力合微-688589-公司简评报告：业绩表现符合预期，看好电网、交通、光伏等领域业绩释放-220325

《首创证券-力合微-688589-公司简评报告：业绩表现符合预期，看好电网、交通、光伏等领域业绩释放-220325（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《首创证券-力合微-688589-公司简评报告：业绩表现符合预期，看好电网、交通、光伏等领域业绩释放-220325（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

公司发布2021年年报。

公司2021年实现收入3.6亿元（+66.99%），实现归母净利润0.42亿元（+51.5%），实现扣非归母净利润0.29亿元（+40.49%）。

基本EPS为0.42元，加权平均ROE为5.74%。

智能电网业务涨势明显，技术积淀释放业绩潜力。

2021年，公司智能电网业务实现营业收入3.07亿元，同比增长53.74%。

公司作为国家电网的重要供货商之一，参与了多项国家标准的制定和起草，为电力线技术在智能电网中运用提供了技术支持。

公司拥有的三相表模块、I型采集器模块等目前已完成南方电网送检，未来公司有望凭借领先的技术优势实现电网领域业务的持续增长。

非电网物联网业务表现抢眼，场景拓展开启新增长点。

2021年公司非电力物联网业务实现营业收入0.52亿元，同比增长246.42%。

在非电物联网领域，公司在高铁综合能效管理，智能家居家电和智慧路灯三大场景均有布局，出货量快速增长。

未来随着应用场景的不断拓展，公司在电力线通讯技术方面的优势会逐渐凸显。

在手订单大幅增加，稳定产能助力抢占市场先机。

公司流片主要在中芯国际，基于双方良好的合作关系，当前的芯片短缺危机并未对企业供应链造成影响。

目前公司在手订单超过1.7亿元，同比增长130%以上。

随着公司产品应用场景的拓展和国产替代浪潮的持续，未来公司业绩有望实现持续快速增长。

盈利预测：我们预计2022-2024年，公司营收分别为5.35/7.63/10.66亿元（+48.7%/42.4%/39.8%）；归母净利润分别为0.93/1.31/1.74亿元（+122.0%/40.2%/33.3%）。

最新收盘价对应PE分别为50/36/27倍，公司深耕PLC领域，在万物互联的背景下业绩有望实现持续快速增长，维持“买入”评级。

风险提示：客户导入不及预期；新品研发不及预期。