光大证券-金融工程市场跟踪周报：抱团基金大幅回撤，量化环境改善明显-210731

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本周市场表现：市场大幅下挫，宽基指数估值下滑本周（2021.07.26-2021.07.30，下同）市场大幅下挫。

上证综指下跌4.31%，上证50下跌6.69%，沪深300下跌5.46%，中证500下跌3.13%，创业板指下跌0.86%。

量能择时指标方面，中证500与创业板指为看多观点，其余宽基指数为看空观点。

宽基指数估值方面。

截至2021年7月30日，宽基指数来看，中证500指数处于估值分位数“安全”等级，其余各宽基指数均处于“适中”等级。

行业估值方面。

汽车、消费者服务、医药、食品饮料、交通运输、传媒处于估值分位数“危险”等级；电力及公用事业、建筑、建材、轻工制造、农林牧渔、银行、非银行金融、房地产、通信处于估值分位数“安全”等级。

量化市场跟踪：量化环境改善明显，抱团基金回撤扩大三个宽基指数成分股横截面波动率相比于上周均有所上升，近期Alpha环境相较于上期回暖。

沪深横截面波动率均值处于历史中上分位数，整体Alpha环境良好；中证500与中证1000横截面波动率处于历史中等分位数，Alpha环境一般。

时间序列上来看，最近一周沪深300指数时间序列波动率上升幅度最大；中证500指数以及中证1000指数时间序列波动率均小幅上升，Alpha环境相比上周变好。

沪深300指数近一季度时间序列波动率均值处于历史中上分位点，Alpha环境良好。

中证500与中证1000指数近一季度时间序列波动率均值处于历史中等分位点，Alpha环境一般。

本周IF当月合约下跌5.88%，收于4773.6，收盘基差-0.78%；IH当月合约下跌6.91%，收于3120.6，收盘基差-0.39%；IC当月合约下跌2.65%，收于6758.6，收盘基差-0.13%。

本周北向资金净流入-24.46亿元，其中沪股通净流入-66.07亿元，深股通净流入41.62亿元。

南向资金净流入-271.65亿元，其中沪市港股通净流入-41.83亿元，深市港股通净流入-229.82亿元。