国泰君安-滨海投资-2886.HK-燃气销售增速得到保持，维持“买入”评级-220325

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　　公司2021年年度业绩差于我们的预期。公司收入同比增长32.5%至48.4亿港元，股东净利同比增长12.6%至3.997亿港元。
　　公司预计2022年的天然气销量将增长27%左右至15.9亿立方米且输气量将增长8%左右至7.648亿立方米。
　　由于更高的气价，公司的销气价差在2022年预计将小幅下跌。我们预计燃气分销公司的销气价差在2022年将继续承压并小幅下跌。
　　公司计划在2022年新接驳约14万居民用户。
　　维持公司目标价在2.05港元，维持“买入”评级。