华西证券-行业轮动策略月报：七月份行业组合战胜基准4.97%，八月建议关注钢铁、交运、化工、电子、有色等行业-210731

《华西证券-行业轮动策略月报：七月份行业组合战胜基准4.97%，八月建议关注钢铁、交运、化工、电子、有色等行业-210731（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-行业轮动策略月报：七月份行业组合战胜基准4.97%，八月建议关注钢铁、交运、化工、电子、有色等行业-210731（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

七月份市场大幅震荡，小盘股表现相对强势。

2021年7月，A股市场大幅震荡回落，主要宽基指数中，中证100、上证50指数分别下跌11.75%、10.46%，表现最差，同期中证1000、科创50指数分别上涨2.52%、0.19%，表现相对较好。

从我们构建的金融、周期、消费、成长四大风格指数表现来看，7月份市场风格分化明显，其中周期风格指数上涨13.11%，表现最佳，同期消费风格指数下跌16.18%，表现最差。

从申万风格系列指数表现来看，7月份市场风格整体延续了6月风格特征。

微利股指数、小盘股指数分别上涨4.77%、2.61%，同期绩优股指数跌幅达16.21%，表现最差。

七月份行业轮动组合战胜基准4.97%，八月建议关注钢铁、交通运输、化工、电子、有色金属、纺织服装等行业。

结合中观和微观信息我们构建了月度调仓的行业轮动模型，模型7月份建议超配的行业包括：钢铁、化工、电子、机械设备、纺织服装、医药生物等行业。

截至2021年7月30日，行业组合整体上涨1.59%，同期行业等权指数下跌3.39%，行业组合战胜基准4.97%。

2020年，行业轮动组合累计上涨52.08%，同期行业等权指数上涨22.35%，行业组合累计超额29.74%。

今年以来行业轮动组合累计上涨12.80%，同期行业等权指数上涨0.62%，行业组合超额12.18%。

根据2021年7月底最新数据，模型建议2021年8月份重点关注的行业包括：钢铁、交通运输、化工、电子、有色金属、纺织服装等。

此外，我们对申万二级行业也构建了轮动组合，由于二级行业数量较多，每期我们筛选得分最靠前的10个子行业构成二级行业轮动组合。

2021年8月配置组合为：航运Ⅱ、金属制品Ⅱ、服装家纺、化学原料、钢铁Ⅱ、高速公路Ⅱ、专业工程、金属非金属新材料、其他采掘Ⅱ、园林工程Ⅱ等。

风险提示：量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。