方正中期期货-铅期货日报-220324

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【行情复盘】周四有色集体走高，沪铅Pb2205收于15380元/吨，上涨0.52%。

上海市场1#铅报15150-15300元/吨，均价15225元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。

【重要资讯】据SMM调研，截止3月21日，五地铅锭库存总量至11.6万吨，较上周五（18日）环比下降约800吨，较周一（14日）下降0.3万吨。

据SMM调研，3月18日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为73.05%，较11日环比微降0.67%。

据SMM调研，3月18日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为53.26%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周环比上涨0.07%。

【操作建议】欧洲天然气及原油价格大涨，能源成本抬升提振有色整体表现。

受疫情影响，再生铅炼厂原料偏紧，部分再生铅炼厂有停产计划。

且某大型原生炼厂暂停一条产线。

供应偏紧下，国内铅锭库存升势暂缓并转向小幅去库。

LME铅库存低位震荡，均支撑铅价。

当前蓄电池企业正常生产，出口订单改善提振开工率，国内铅蓄电池消费一般，3、4月为电池需求淡季，后续开工率增幅料放缓，抑制铅价上行幅度。

从长期来看，再生铅产能持续扩张，铅价易跌难涨。

短期铅价料震荡偏强，但铅市供需矛盾仍不突出，价格缺乏强劲的驱动因素，料以区间震荡为主，上方压力位15800-16000，下方支撑位14900。