安信证券-云南能投-002053-“十四五”绿电规划发布，装机目标超5GW-220325

《安信证券-云南能投-002053-“十四五”绿电规划发布，装机目标超5GW-220325（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-云南能投-002053-“十四五”绿电规划发布，装机目标超5GW-220325（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

■事件：公司发布2021年年报，2021年公司实现营业收入22.59亿元，同比增长13.49%；实现归母净利润2.52亿元，同比增长8.71%；实现扣非归母净利润2.14亿元，同比增长6.86%，业绩增速符合预期。

同时，公司发布“十四五”规划，绿电装机目标5.13GW。

■“盐+清洁能源”双主业发展，风光装机有望高速增长：公司主业涵盖盐业、清洁能源两大板块，新能源为公司未来核心发展方向。

据公司公告，截至2021年底，公司在运7个风电场，总装机容量0.37GW。

此外，公司拟建通泉风电项目、金钟风电场一期项目、永宁风电场项目共1.45GW，均已获得核准，加上大姚县涧水塘梁子风电项目，公司合计在建/拟建装机达1.62GW，其中通泉风电场项目（0.35GW）已开工建设。

同时，公司已与华宁县政府签署4个光伏项目共7万千瓦，实现光伏项目“零突破”，未来风电光伏将共同发展，支撑业绩稳步提升。

■明确“十四五”规划，新能源板块确定性及成长性兼备：公司在年报中发布“十四五”期间核心战略目标，风电光伏为发展重点，一方面增加新能源装机投入，另一方面加强与母公司云南省投资集团相关业务的资源协同。

根据公司年报，公司目标到2025年末绿电装机规模达到5.13GW，其中风电装机规模达到2.59GW，光伏装机规模达到2.54GW，营业收入及利润总额目标分别达到32亿元和7.5亿元；公司总营收及利润总额目标分别达到47亿元和9亿元。

“十四五”规划确立，公司未来发展确定性进一步提升。

公司为云南省投资集团旗下唯一新能源运营平台，集团及其下属相关企业分别与上市公司签署《托管协议》，将其持有的对应发电业务主体委托给上市公司管理，在被托管公司业务正常经营、扣非后净利润为正且2年内能够持续盈利，具备注入上市公司条件的1年内，启动资产注入流程，避免同业竞争。

■云南风资源优势显著，盈利能力有望超预期：根据云南省发布的“十四五”规划，云南省规划建设新能源基地共10.9GW以及“风光水储/风光火储一体化”项目新能源装机15GW，合计25.9GW。

云南省风资源优势得天独厚，根据国家能源局数据，从2015-2021年云南省平均利用小时数为2649小时左右，历年以来与福建省排名全国前二。

根据公司公告，2021年公司在运风电项目平均利用小时数为2693.75小时，其中大海梁子风电项目、大中山风电项目在报告期内年利用小。