信达证券-金山办公-688111-2021年度点评：股权激励提振信心，国产云办公龙头加速成长-220324

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事件：2022年3月23日，公司发布了2021年年度业绩报告。

据公司公告，2021年度公司实现总营收32.80亿元，同比增长45.07%；实现归母净利润10.41亿元，同比增长18.57%；实现扣非归母净利润8.40亿元，同比增长37.32%；2022年3月24日，公司发布股权激励计划，拟向激励对象授予100.00万股的限制性股票，本次限制性股票的授予价格（含预留授予）为不低于45.86元/股。

点评：业绩实现较高增长，合同负债表现亮眼据公司2021年年报，2016-2021年公司营业收入复合增长率达44.47%，归母净利润复合增长率48.55%；2021年公司合同负债金额为14.21亿元，同比增长70.63%，公司业绩增长潜力较大。

公司积极布局政企市场和教育市场等多个领域，拓展生态合作领域，提升生态伙伴关系，并进一步提高自身的公有云赋能能力，向电商、零售、工程建筑、教育机构等多个行业深入拓展，企业用户黏性及产品口碑不断提升。

同时，我国信创产业进入发力期，在政策依托下市场空间显著扩大，政企用户需求明显增加，公司流版式办公软件产品订单丰厚，加速了公司信创产品的渗透，带动国内机构授权业务继续保持爆发式增长。

伴随着企业级用户数据管理需求和产业数字化需求逐渐显现与公司“多屏、云、内容、AI、协作”战略的积极推进，公司未来有望进一步打开成长空间，业绩持续维持高速增长。