开源证券-商业贸易行业周报：本土超市试水仓储店，积极推进新业态模式探索-210801

《开源证券-商业贸易行业周报：本土超市试水仓储店，积极推进新业态模式探索-210801（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-商业贸易行业周报：本土超市试水仓储店，积极推进新业态模式探索-210801（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本土超市纷纷试水仓储店，积极推进新业态模式探索本周（7月30日），河北商超龙头北国超市首家仓储超市于石家庄市正式开业，这是继永辉仓储店、华联仓储会员店后，又一家本土超市试水仓储会员店业态。

从业态特点看，仓储会员店是仓储制和会员制两种元素的组合，前者最基本特征是融合销售与仓储区域，将商品直接堆放在高大的仓储货架上出售；后者特征为只有付费会员才能享受服务并消费。

从海外市场来看，仓储会员制超市已发展相对成熟，诞生了Costco、山姆会员店等优质企业，二者在商品端有诸多值得借鉴之处。

以山姆为例：（1）自有品牌有效提升客户粘性；（2）宽类窄品模式驱动供应链升级；（3）大包装提升商品周转率。

近期，国内各超市也纷纷进行仓储制的本土化尝试，永辉仓储店是重要代表。

考虑到门店面积和客群定位两方面的限制，永辉并没有直接做会员制，而是优先发展仓储制，旨在回归“平价超市”初心：（1）革新门店格局，将销售与仓储区域结合；（2）精简SKU至4000-6000种；（3）部分产品推出量贩装，主打带有本土特色的民生流量型商品；（4）加大自有品牌商品占比，如永辉农场蔬果、田趣大米等；（5）部分商品价格低于普通大卖场，做到“天天平价，始终如一”。

长期看，仓储（会员）制超市是国内超市企业应对行业激烈竞争的一个重要探索方向，但具体效果仍有待进一步观察。

行业关键词：基木鱼电商、生鲜传奇、臻美行动、埋植线、吃逗玩逗等【基木鱼电商】百度上线“基木鱼电商”APP。

【生鲜传奇】社区生鲜企业生鲜传奇完成新一轮融资。

【臻美行动】小红书“臻美行动”升级，加大虚假医美内容治理力度。

【埋植线】爱美客旗下三款医美埋植线申报迎新进展。

【吃逗玩逗】抖音团购外卖平台吃逗玩逗获千万融资。

板块行情回顾本周（7月26日-7月30日）零售板块（商业贸易指数）报收2915.78点，下跌4.96%，跑输上证综指（本周下跌4.31%）0.65个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第18位。

零售各细分板块中，本周一般物业经营板块表现较好，2021年年初至今贸易板块涨幅居首。

个股方面，本周爱婴室（+32.4%）、天音控股（+15.5%）、*ST商城（+12.7%）涨幅靠前。

投资建议：关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝板块投资主线一（颜值经济）：重点推荐玻尿酸产品龙头爱美客（新品童颜针获批）、全产业链布局的华熙生物和敏感肌修护龙头贝泰妮；投资主线二（电商新零售）：重点关注两个洼地市场（下沉和跨境市场）和新兴业态（直播电商和社区团购），重点推荐吉宏股份（近期公告收购古窖酒业）；投资主线三（传统零售）：疫情后消费复苏，重点关注黄金珠宝和母婴零售板块，重点推荐周大生（预告中报业绩超预期）、老凤祥和爱婴室，受益标的孩子王。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。