山西证券-3月新冠疫情专题：疫情再度反弹，重症、死亡情况好转-220324

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内容要点：2022年3月以来全球新冠疫情再度反弹，以欧洲、西太平洋为主。

这一轮疫情反弹距离1月至2月中旬的第四轮反弹不足1个月。

我们也观测到上一轮疫情好转后，2月下旬全球疫情管控程度已降至2020年来新低，部分发达国家对防控疫情的限制措施有所放开。

因此，管控程度和疫情反复仍具有较大关系。

我国依然坚持“动态清零”总方针，但在疫情防控精准性方面寻求进一步提升。

欧美等发达国家放开限制主要和全民感染率提升、疫苗接种率提高，以及奥密克戎引发的重症率和死亡率降低等因素有关。

疫情发展及防控措施对全球及国内宏观经济运行影响重大，做为宏观研究，我们将密切跟踪全球疫情演化及开放进程。

3月以来全球疫情再度反弹。

截止2022年3月20日，全球新冠肺炎当日新增确诊病例仍高于100万例。

全球范围看，美洲新增病例虽然自2月大幅下滑，但3月以来进一步下降放缓，维持在10万例左右；欧洲新增病例2月初下滑后3月再度反弹，目前还没有下降趋势；西太平洋1月及2月疫情虽然反弹速度较慢，但3月以来进入加速反弹状态，和欧洲疫情形成共振，推动全球疫情反弹。

我国疫情目前处于高位平台阶段，但受我国周边国家及香港高位疫情的影响，外防输入的压力较大。

全球新冠疫苗接种进程放缓，结构分化。

截止3月22日，全球新冠疫苗接种总量完成111.25亿剂次，完全接种人数45.06亿，每百人新冠疫苗接种量达到141.27剂次。

新冠疫苗接种分化仍较严峻，南美洲、欧洲每百人接种分别达到184剂次、167剂次，而非洲每百人接种仅为32剂次且进展缓慢。

从加强剂看，全球每百人新冠疫苗加强剂接种量为20.27剂次，美洲、大洋洲、欧洲每百人新冠疫苗加强剂接种量已超过全球平均水平，而中低等收入国家为5.03剂次，非洲仅为1.13剂次。

全球范围看，新冠疫情重症情况好转。

自从奥密克戎成为流行株后，叠加全球疫苗接种推进，多数国家本轮新冠重症水平高点较2020年及2021年的高点明显下降。

3月16日美国每百万人重症人数为10.36人，自2月以来呈陡峰下降，已经低于2021年7月的低点；其他疫情严重的欧洲主要国家如法国、意大利、德国、奥地利每百万重症人数分别下降至24.35人、7.74人、27.08人、22.45人。

根据卫健委公布，截止3月18日，我国在院的感染者以轻型和无症状感染者为主，占比达到了95%以上，重型和危重型占比不到0.1%。

新冠死亡率明显下行。

根据WHO公布的全球死亡病例和累计病例，可以计算出截止3月22日，全球新冠死亡率为1.2941%，自1月以来快速下降。

分阶段看，2021年上半年、2021年下半年、2022年1月至3月22日，全球新冠死亡率分别为2.0683%、1.4159%、0.3570%。

2022年1月至3月22日，除非洲外，其他主要区域死亡率已降至1%以下。

分国别看，除南非外几乎所有国家新冠死亡率都较2021年下半年下降。

除南非、墨西哥、哥伦比亚之外，其余主要国家死亡率均降至1%以下，欧洲主要国家如德国、法国、意大利、英国等死亡率已降低至0.3%以下，美国为0.57%。

全球开放加速，我国坚持“动态清零”。

由于奥密克戎毒株毒性相对温和，疫苗接种率和感染率较高的国家疫情管控逐渐放开。

截止2022年3月11日，严格指数超过50的国家数量已由1月7日的69个降至49个。

3月初，英国、法国、西班牙、丹麦以及其他一些欧洲国家逐渐解除防疫措施。

同时，俄罗斯和美国也缩短了隔离期。

但这主要基于1月新增病例的回落，随着3月疫情反弹，在欧美整体管控放松趋势下，仍需关注管控状态的反复性。

我国目前依然坚持“动态清零”总方针，主要原因，一是3月以来的疫情反弹，其中40%以上集中在我国周边国家和地区，外防输入压力较大。

二是虽然目前确诊病例进入平台期，但本土无症状感染病例仍继续冲新高；三是奥密克戎变异株虽然致重症率和致死率有所降低，但是传播力很强，如果不加以控制，在我国人口高基数下依然可能有比较高的重症病例和死亡病例。

但由于疫情未来持续时期不确定，我国也在不断提升疫情精准防控水平，以避免对经济造成重大损伤。