国信期货-贵金属周报：美联储加息落地，贵金属开启反弹-220320

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（以下内容从国信期货《贵金属周报：美联储加息落地 贵金属开启反弹》研报附件原文摘录）
　　行情概览 　　3月13日-3月18日，金银先跌后涨，主要受俄乌局势缓和和美联储会议加息落地影响。 　　美联储3月会议加息25bps，即只加息1次，声明中表示持续加息将是适当的，打开了市场对美联储连续加息的预期空间。美联储发布的点阵图显示，过半官员认为年内还会至少再加6次息，即再加息150bps。但由于今年以来，随着通胀数据的公布，市场对美联储加息预期不断加强，CME显示的市场加息预期一度达到3月加息50bps,12月底前加息175bps，故本次的加息开启以及鲍威尔对后续持续加息的表态并未超出市场预期。俄乌局势方面，俄乌周内一度传出起草停火协议的消息，而全球重要经济体间的交流会谈提振市场对地缘政治的信心。 　　随着美联储加息靴子落地，金银有望开启一轮反弹。一方面，复盘过去50年的历次美联储加息阶段，历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动，白银相对黄金偏弱。另一方面，市场交易滞涨情绪持续利好黄金。美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高，缩表仍未开启期限利差收窄。美联储在公布的经济预测中，上调通胀预测，下调GDP预测，就业预测不变，滞涨前景凸显。市场情绪上，美债10年-2年期限利差收窄至0.23%的2年多来低位凸显市场对经济增长信心不足，市场交易滞涨情绪高涨。 　　操作上建议：金银以回调买入为主。