中泰证券-情绪择时周报：市场尚不具备持续反弹基础-210801

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全市场择时本周市场大幅回调，但光伏等新能源板块续创历史新高，资金成交进一步向成长板块集中。

市场整体资金面波动不大，产业资本减持规模跟公募基金发行仍然较高，但外资短期转为流出。

情绪得分大幅下降至41分，风险偏好和筹码浮盈率急剧下降，市场短期持续反弹的难度较大，或将以震荡盘整为主。

风格行业判断伴随银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，新能源等行业景气度较高。

从期货合约的远期结构来看，短期周期股仍然偏强，但市场对周期中上游板块预期逐渐转弱，周期板块在时间维度上的配置性价比下降。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约92%，处于过去一年中高水平。

过去一个月股票类基金发行规模约1062亿，发行规模环比略升。

衍生品指标当前IF贴水0.8%，IH贴水0.4%，IC贴水0.1%。

50ETF期权隐含波动率为23.6。

产业资本&外资变化过去一个月产业资本净减持482亿。

北上资金过去一周净流出24亿。

最近1个月IPO募集规模为276亿。

其他情绪指标两融余额当前为18038亿,两融成交占比为9.1%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈0.3%，沪深300为-7.5%，中证500为1%。

目前60日线以上股票占比为41%，120日线以上股票占比48%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外资流入超预期。