华鑫证券-主动基金仓位跟踪周报：中大规模基金普遍增仓，小规模基金与灵活配置型基金仍有顾虑-220322

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▌本周（2022/3/15-2022/3/22）权益类基金产品净值继续V型反弹，去年年末以来基金的规模——收益率间关系发生了改变，大市值基金普遍优于小市值基金，2021年8月分界点后小市值基金整体表现更优，持续跑赢大市值基金。

本周主动股基中共有2369只基金。

相较上周测算增仓前五的主动股基为:大成行业先锋A混合型,东兴量化优享混合型,大成科技消费A股票型,国君资管君得鑫两年持有A混合型,工银瑞信稳健成长A混合型。

▌在市场震荡下跌时期，仓位灵活性能够使基金以较轻的仓位应对市场下跌，同时基金是否能迅速地依据当前强势的市场风格调整仓位也决定了收益表现。

同时混合型基金表现不佳。

▌公募基金仓位监测：主动股基上周仓位继续上调：中信基金、华商基金、东证资管、上投摩根基金、民生加银基金等看多后市较为乐观，旗下产品平均权益仓位继续提升。

而广发基金、申万基金、富安达基金等对后市较为谨慎，开始进一步减仓。

综上，我们认为当前基金普遍观点偏向乐观，中大规模主动股基已经开始普遍加仓成长行业，因此当前即使不是底部也离底部相较不远。

然而规模极小（小于五亿）或极大（200亿以上）的基金与灵活配置型基金增仓不显著，对后市仍有顾虑。

从过往表现来看推荐配置灵活配置类、中大规模的主动股基，从行业偏好来看建议配置中等规模基金中近期稳步加仓成长行业的基金。

▌风险提示数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。

基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。