美尔雅期货-PVC周报：疫情下基本面好转延缓，短期高位震荡-220320

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供给端：电石价格稳定，PVC开工变化不大。

电石厂出货无压力，暂无库存压力，稳价为主，下游PVC企业电石到货不均，维持够用或是略有缺口，由于PVC市场表现不佳，所以市场采购谨慎心态增加。

短期PVC检修较少，叠加整体仍有盈利空间，PVC开工处于相对高位。

需求端：短期下游受疫情影响需求放缓。

部分下游制品企业受疫情影响近期开工下降，型材行业开工负荷仍然保持在偏低水平，下游采购原料积极性整体有限，维持刚需采购。

出口接单虽有下降，但3月出口量仍将处于偏高水平。

库存端：社会库存减少，关注后期去库速度。

PVC下游刚需平稳，成交一般，整体库存下降，关注后期去库速度。

基差端：基差小幅扩大。

本周期货整体波动更大，基差小幅缩小。

后续持续关注：第一：原油、煤炭价格；第二：宏观地产、基建政策变化。

策略：近期国家相关经济促稳政策提振市场，市场参与者对后续信心有所提振。

短期来看，上游整体供应高位，电石维持坚挺对PVC有一定支撑，但近期国内疫情影响部分下游开工，基本面好转延缓，预计盘面暂时难以形成趋势性行情，高位震荡为主，暂时观望。

套利方面可以关注5-9反套。

风险点：原油煤炭大幅回调。