东海期货-农产品产业链日报：黑海局势刺激市场神经，贸易保护多发加剧供应断裂风险-220321

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美豆：巴拉圭和阿根廷收割大豆质量低于预期，产量面临再下调1.核心逻辑：USDA对南美大豆减产已大幅调整预期，暂无新的利多题材；当前美豆粕、豆油出口消费较好，支撑美豆价格。

目前市场期待月末种植面积意向报告，预期面积小幅上修，盘面震荡调整为主。

2.操作建议：观望为主3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重4.背景分析：隔夜期货:3月18日，CBOT市场大豆收盘下跌，主力05合约跌幅2.25或0.13%,报收1666.25分/蒲；07合约跌幅3.75或0.23%,报收1643.5美分/蒲。

CFTC持仓：截至2022年3月15日当周，CBOT大豆期货非商业多头持仓增2905手至265949手，空头持仓增1883手至48350手。

大型投机客减持CBOT大豆期货和期权净多头头寸23177手至106044手。

重要消息：阿根廷政府正式宣布将上调豆油及豆粕出口关税至33%。

Emater：截至3月17日，南里奥格兰德州早播大豆收割进度为9%，上周为6%，去年同期为6%。

五年平均为14%。

目前41%处于结荚期，37%处于成熟期。

IMEA:马托格罗索州2021/22年度的大豆收割已经基本完成，该州农民已经出售了61%的大豆，而去年同期为75%，历年同期平均水平为67%。

BAGE：截至3月17日，阿根廷大豆作物状况评级较差为17%（上周为20%，去年30%）；一般为49%（上周50%，去年64%）；优良为34%（上周30%，去年6%）。

土壤水分25%处于短缺到极度短缺（上周23%，去年40%）；74%处于有益到适宜（上周75%，去年60%）；1%处于湿润（上周2%，去年0%）。

BAGE:从现在开始，出现拉尼娜现象的概率为40%-50%。

该气象形态在2020/21年度和2021/22年度曾造成大豆和玉米显著减产，下一冬季期间该气象状态或将持续，并可能冲击小麦作物，而此时小麦正处于单产发展阶段。

APS：拉圭农民已经完成了2021/22年度的大豆收割，估计大豆产量不会超过300万吨。