安信国际-消费行业动态分析：上周市场强势反弹，消费板块未跑赢大盘-220321

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行业表现总结市场强势反弹，消费板块未跑赢大盘纵观上周的市场表现（2022年3月14日至3月18日），恒生指数变动为4.18%，恒生综指变动为3.64%，恒生国企指数变动为4.33%，市场强势反弹。

其中，恒生非必需性消费业及恒生必需性消费业分别变动3.07%及0.30%，消费板块也有不错的表现，但未跑赢大盘。

各行业涨跌幅排名：恒生指数行业中，涨跌幅排名前5的行业分别是恒生资讯科技业、恒生地产建筑业、恒生综合业、恒生金融业、恒生医疗保健业，变动分别为6.54%、4.05%、3.93%、3.84%、3.11%。

非必需性消费业估值水平仍然高企从PE(TTM)对比情况来看，非必需性消费业的估值水平仍然维持在较高水平，PE(TTM)为90倍，排名第二，但大幅落后于医疗保健业，而必需性消费业的估值为中等水平，PE(TTM)为20倍，高于恒指但低于前几名。

各板块涨跌情况汽车行业：近一周港股汽车行业的股价有所反弹，涨幅最大为正通汽车1728.HK，上涨10.4%，比亚迪1211.HK上涨8.8%。

跌幅最大是耐世特1316.HK，下跌13.7%。

纺织服装行业：上周行业内的公司涨跌参半，表现最好的是天虹纺织2678.HK，受到业绩发布利好的影响，全周涨15.44%，表现较弱的是滔搏6110.HK和宝胜国际3813.HK，均跌超6%。

冬奥会的圆满落幕，带动了中国居民对于冰雪运动的热情，政府也推出相应的政策以扶持冰雪产业的发展，有望带动冰雪运动相关的品牌的短期销售。

长期来看，随着业绩的逐渐释放，各企业的估值将会回归正常水平，推荐持续关注基本面稳健的头部企业。

博彩行业：上周澳门博彩板块跟随港股大市表现，先抑后扬，全周板块股价平均升3.67%，板块内股票股价涨跌不一，其中银河娱乐有限公司27.HK升幅最大8.4%，永利澳门1128.HK跌幅最深达2.88%。

澳门立法会对博彩法的讨论仍在进行中，我们认为美资背景博企政策风险因素仍存在。

另外，由于内地及香港等地区疫情反弹，广东及上海等主要客源地进行抗疫措施，旅客出行意欲大幅降低，同时澳门特区为积极抗疫也收紧珠海口岸入境措施。

虽然1-2月澳门入境同比增长37%，但3月至今，日均访澳旅客回落至1.5万~2万人次/日，随着抗疫措施加强，预期后续访澳旅客人次进一步下降，预期将拖低博彩毛收入表现。

由于基本面预期转弱，我们建议投资者暂时对板块投资保持审慎，可关注银河娱乐27.HK等安全性较高的博彩股。

各板块投资建议汽车行业：吉利汽车175.HK、长城汽车2333.HK、比亚迪1211.HK、敏实集团425.HK、耐世特1316.HK、福耀玻璃3606.HK；纺织服装行业：安踏体育2020.HK，李宁2331.HK，特步国际1368.HK，361度1361.HK，波司登3998.HK；博彩行业：可关注银河娱乐27.HK各板块风险提示汽车行业：疫情加重，原材料涨价，芯片短缺；纺织服装行业：原材料及海运成本上升，库存积压，行业竞争加剧；博彩行业：澳疫情出现反复，澳门博企现金流动性转差。